הרקע לחקירה של Uniswap
באפריל 2024 קיבלה Uniswap אזהרת Wells, שבה נטען כי היא פועלת כ"ברוקר" לא רשום, מפקחת על מונח ההחלפות והנפקת ניירות ערך שלא נרשמו. על פי ההודעה שהוציאה Uniswap בבלוג הרשמי שלה, היא הכחישה את ההאשמות וציינה כי טיעוני ה-SEC הם "חלשים" וכי בתי המשפט כבר הפריכו טענות דומות בעבר.
הצעדים של Uniswap נגד ה-SEC
Uniswap לא היססה למחות נגד מה שהיא רואה כהתקפה של ה-SEC על טכנולוגיות קריפטו. החברה טוענת כי המניע מאחורי החקירות הללו הוא ניסיון להרחיב את סמכויות הרגולציה שלה מעבר להחלפות מסורתיות, ולתפוס גם טכנולוגיות תקשורת. התקפה זו משקפת, לפי Uniswap, חוסר הבנה של מהות הטכנולוגיה והפער בין מרכזיות למבנים מבוזרים.
סיום החקירה והתגובות
בהודעה שהוציאה Uniswap, היא ציינה כי החקירה של ה-SEC הסתיימה באופן רשמי, ואין כוונה לנקוט בפעולה אכיפתית. ההצלחה הזו נתפסה על ידי החברה כ"ניצחון ענק" עבור המימון המבוזר (DeFi), והדגישה את ההזדמנויות שהמימון המבוזר מציע למשקיעים ולעולם הפיננסי באופן כללי.
תגובות קהילת ה-DeFi
נשיא Uniswap, היידן אדמס, ציין בתגובה כי מדובר בניצחון לא רק עבור Uniswap אלא גם עבור קהילת ה-DeFi בכללותה. הוא טוען כי רגולציות המיועדות לשוק המסורתי אינן מתאימות לעולם הקריפטו, ודורש מסגרות רגולטוריות חדשות שיתאימו לטכנולוגיות מבוזרות. אדמס טוען כי הכספים המנוהלים עצמאית ובקוד עצמאי המנוהל על גבי בלוקצ'יינים ציבוריים הם התקדמות גדולה לעבר שקיפות בשווקים הפיננסיים.
תשומת הלב להצלחה של Uniswap
ההצלחה של Uniswap להשאיר את החקירה מאחור השפיעה גם על מחיר הטוקן שלה, UNI, שזכה לעלייה של 5% בשוק. זוהי תוצאה חיובית בשוק שנמצא במגמת ירידה כללית. בכמה מהצעות המחיר של המטבעות קריפטוגרפיים החדשים, נראה כי החדשות החיוביות נותנות רוח גבית למטבעות אלטרנטיביים.
המגמה הכללית בקרב סוכנות ניירות ערך
ההודעה על סיום החקירה של Uniswap מגיעה לאחר שבשבוע שעבר ה-SEC סיימה גם את החקירה של רובינהוד, ובמקביל נודע כי היא גם סיימה את החקירה לגבי OpenSea והביעה כוונה לבטל את התביעה נגד Coinbase. נראה כי ישנה מגמת שינוי בגישה של ה-SEC כלפי חברות קריפטו, דבר המצביע על רצון לשנות את ההבנה שלה לגבי השוק המעורר והמגוון הזה.
סיכום
שינויים רגולטוריים בעידן החדש של הקריפטו מצביעים על צורך ביצירת חקיקה שתתאים לצרכיה של תעשיית המימון המבוזרת. עם הפסקת החקירות כנגד Uniswap ומנעד רחב של חברות קריפטו, עולה השאלה האם ה-SEC תהיה מוכנה לאמץ גישות חדשות שיכירו בשינויים המהותיים שהתרחשו בשוק. ניצחונה של Uniswap הוא לא רק כישלונה של הרגולציה מול הבחנה רבה על השוק, אלא גם ניצחון עבור יוזמות המימון המבוזרות שמעודדות עצמאות ושקיפות.
