יושב ראש ה-SEC גארי גנסלר מתפטר כאשר דונלד טראמפ נכנס לתפקידו.
מה משמעות המהלך עבור רגולציית השוק הפיננסי והעתיד של תעשיית הקריפטו בארצות הברית?
מעמדו של גארי גנסלר ברשות ניירות ערך
גנסלר, שכיהן יושב ראש ה-SEC מאז 2021, עבר תהליך פרישה שמביא עמו הזדמנויות ושינויים מרובים במערכת הפיננסית. בתקופת כהונתו, הוא עמד בפני לא מעט ביקורת, במיוחד מצד לוביסטים בתעשיית הקריפטו, שטוענים כי פעילותה של הרשות תחתיו הייתה נוקשה ולא נדרשה. גנסלר עצמו ציין כי התפקיד שעמד לרשותו היה זכות שלא תחלוף על פניו, והביע רגשות חיוביים בנוגע לפעולות שהרשות ביצעה במטרה להגן על המשקיעים.
תהליך הפרישה והשלכותיו
בדו"ח שהוצג על ידי רשות ניירות ערך נכתב כי "היום הוא היום האחרון של גנסלר ברשות." המילים הללו משקפות את המעבר המיוחל בדינמיקה של הרשות. לכל אחת מתקופת כהונתם של מנהיגים ברשות יש השפעה רחבה על הסביבה הכלכלית במדינה, ולכן הכניסה של מחליף חדש מעוררת סקרנות רבה. המועמד להחליף את גנסלר הוא פול אטקינס, שמסתמן כמישהו שיהיה פתוח יותר לתעשיית הקריפטו.
אתגרים שונים ברשות והרגולציה על הקריפטו
שוק הקריפטו זכה להכרה גוברת בשנים האחרונות, אך גם לשורה של אתגרים רגולטוריים. הגישה המחמירה של גנסלר כלפי תעשיית הקריפטו הייתה תוצאה ישירה של מטרה להגן על הציבור. תחת ניהולו, רשות ניירות ערך הגישה למעלה מ-100 תובענות כלפי חברה בפרט שקשורות לתחום הקריפטו, והשלטון עצר תופעות שסחפו את השוק ולא אפשרו לגורמים משפיעים בתעשייה להפרת החוק.
אחת הסוגיות המרכזיות שעלו הייתה הקשר בין הרגולציה לניהול מצבי שוק פראיים ואי-ודאות רגולטורית. תעשיית הקריפטו, שהחלה להתפתח בקצב מהיר, מספרת סיפור של תסיסה בין חדשנות לפיקוח. רבים בתעשייה האשימו את גנסלר בדיכוי הפוטנציאל של תחום זה לנוע קדימה.
תגובות הציבור והמלחמות הפנימיות
תגובות לגבי המורשת של גארי גנסלר נעים בין הערכה על פיקוח נוקשה לבין גינויים בוטים על האופן שבו הוא ניהל את הרגולציה. השיח הציבורי סביב פרישתו היה טעון, עם תגובות קשות מצד כמה מן הפרטים המשפיעים בתעשייה. טיירל וינקלבוס, אחד ממייסדי חברת ג'מיני, ביקר את גנסלר במילים קשות ואמר כי הוא "כתם על שמה של הרשות".
בעוד המחליף שלו, פול אטקינס, שובץ תחת הנשיא טראמפ, מצריך ממנו לעבור תהליך אישור בסנאט, ההתנגדות למעשי גנסלר לא נותרה על כנה. אטקינס ייבנה אקלים רגולטורי חדש שפתוח יותר להענקת יוזמות חדשות בתעשיית הקריפטו.
העברת השלטון ובחירות מדיניות
חילופי השלטון הם זמניים וכוללים תהליך של תשומת לב בכדי לוודא שהשוק לא יתערער. כאשר טראמפ נכנס לתפקידו הוא הבטיח כי הוא יתנגד לרגולציה הנוכחית, ולא פעם הכריז כי בכוונתו לפטר את גנסלר "ביום הראשון" של כהונתו. הכרזות כאלה חשפו דינמיקה נרחבת הקשורה לאופן שבו הרגולציה עשויה להשתנות, כאשר אטקינס נחשב לאדיב יותר כלפי הלובי של הקריפטו.
צפיות לעתיד
בעשור האחרון, תעשיית הקריפטו חוותה לא מעט עליות וירידות, והצפי להמשך הוא אי ודאות. באופן כללי, צפויה התקדמות באימוץ דיגיטלי ברחבי שוקי ההון, אך לצד זה יהיו אתגרים נוספים שיחייבו נפגעים בתעשייה להבין את המגבלות הרגולטוריות השונות כדי לשמור על צמיחה בריאה.
בונים על כך שאטקינס יפעל במערכת כלכלית שבה יותר דינמיקות משתנות ופחות אי-נוחות. השפעתו על השוק תלויה בעיקר בגישתו כמשפיע חלופי להנחות הרגולטוריות שהיו קיימות תחת גנסלר. בזמן שהעתיד של הרגולציה עדיין לא ברור, עושים המעורבים בתעשייה את הצעדים הנדרשים כדי להבטיח שהענף יוכל לפעול בצורה בריאה, תוך המתנה לראות מה יתפתח.
