מנפיקי קרנות הנאמנות על אתריום משקלים מחדש את האפשרות לכלול סטייקינג כחלק מהמוצרים המוסדיים תחת גישה חדשה של ועדת ניירות ערך בעקבות שינויי הנהלה.
רקע והקשר השוק
בשנה האחרונה, שוק המטבעות הדיגיטליים חווה שינויים משמעותיים, במיוחד בכל הנוגע לקרנות נאמנות הנסחרות בבורסה (ETF) הבנויות על נכסים דיגיטליים כמו אתריום. מימושים של קרנות נאמנות שזכו לאישור השוק האמריקאי, כללו במידה רבה את האפשרות לשלב סטייקינג, מה שהעניק למשקיעים הזדמנויות חדשות לשגשוג.
מהו סטייקינג וכיצד הוא משתלב באתריום?
סטייקינג הוא תהליך בו מחזיקים משקיעים במטבעות דיגיטליים על מנת לתמוך ברשת בלוקצ'ין מקומית, ובתמורה לכך הם מקבלים תגמולים. לגבי אתריום, מדובר באפשרות להניב רווחים נוספים על ידי החזקת מטבעות, דבר שמעורר עניין מרשים בקרב קהילת המשקיעים.
השפעת ועדת ניירות ערך האמריקאית
ועדת ניירות ערך האמריקאית (SEC) לא תמיד ראתה בעין יפה את מושג הסטייקינג. בתקופתו של היו"ר לשעבר גארי גנזלר, הוועדה קבעה שסטייקינג מתקיים במצב שבו המטבעות הנקנים מתקיימים כהשקעה ובשלב זה יש לסווגם כניירות ערך. בהתאם לכך, הוועדה הנחתה את המנפיקים של קרנות נאמנות לא לכלול שפות הקשורות לסטייקינג בבקשותיהם, דבר שהוביל לירידת ציפיות לגבי האפשרות לשלב סטייקינג במוצרים אלה.
גברו השיחות והשינוי בגישה של ה-SEC
לאחר עזיבתו של גנזלר ושובו של הנשיא טראמפ, חלה תפנית בגישה של ה-SEC. עם מינויו של מרק אויאדה כיו"ר זמני, הוקם צוות מיוחד לדון בגישות נאותות לגבי קרנות נאמנות בתחום הקריפטו. אחת הפעולות המרכזיות הייתה פגישה עם חברות כמו Jito Labs ו-Multicoin Capital כדי לדון בהשלכות של סטייקינג בקרנות נאמנות מלכותיות.
המגבלות עדיין קיימות
נכון לעכשיו, תוצאות השיחות בין הוועדה לבין החברות משתלבות עם כוונות שונות. ה-SEC קיבל לפחות שתי בקשות רשמיות להערות הציבור בנוגע לאפשרות להתיר סטייקינג בקרנות נאמנות של אתריום. בשבוע שעבר, NYSE Arca הציעה לאשר סטייקינג בקבוצה של קרנות נאמנות של Grayscale, דבר שמסמן מחדש את כוונת הנוכחית לשלב סטייקינג במוצרים מפוקחים.
עתיד הסטייקינג בקרנות נאמנות
ככל שממשלת ארצות הברית ממשיכה לפתח את יסודות רגולציה עבור נכסים דיגיטליים, כך עולה השאלה מה יהיה גורלם של ניסיונות המנפיקים לשלב רכיבים של סטייקינג. ככל שהשוק מתבגר ומתוך הכרה שסטייקינג מציע עקרונות כלכליים חיוביים, יש ציפייה שהוועדה תסכים בשלב כלשהו לאפשר את השילוב המבוקש.
הבנת השוק והישגים פנסיוניים
למשקיעים יש תמריץ ברור להמתין להתפתחויות בתחום זה, שכן התאגדות סטייקינג יכולה לספק להם דרך נוספת להפיק תועלת מכספיהם. בשוק שמוכיח את עצמו כל הזמן, כל מידע חדש יכול לשנות את פני המסחר ולהשקיע תקוות חדשות בקרנות הקדומות.
סיכום
אין ספק שהשינוי בגישה של ה-SEC, יחד עם השיחות העמוקות המתנהלות עם חברות קריפטו, עשויות להוביל לתוצאות משמעותיות המועילות למנפיקים ולמשקיעים כאחד. בהתחשב בכך שהשוק לא מפסיק להתפתח, הקרנות המוסדיות העוסקות באתריום עשויות להוביל אותנו לעידן חדש של השקעות בנכסים דיגיטליים.
