בשנה האחרונה, נושא מרכזי בשוק המטבעות המערפלים הוא קרנות הנסחרות בבורסה (ETF). ראשית מדובר במטבע המוביל ביטקוין (BTC), לאחר מכן נכנסו לתמונה נכסים חלופיים כמו את'ריום (ETH), וכעת, לאחר שהשניים получили את האישור, הפוקוס עבר למספר נכסים נוספים בעדיפות גבוהה.
התפתחות השוק והרגולציה
לא סוד הוא כי מטבעות כמו דוגקוין (DOGE), לייטקוין (LTC), סולנה (SOL) ו-XRP נבחנים על ידי ה-SEC והמנפיקים כדי להיות הבאים בתור לאישור ETF. תאריכי היעד עדיין רחוקים, אך ההכרה בנכסים אלו ובתהליך מתגברת בהדרגה.
נייט גראצ'י, נשיא ETF Store, חברה המייעצת בהשקעות המתמחות בכלי פיננסי זה, הגיב להתפתחויות האחרונות ואמר כי הוא עצמו אינו יודע מה תעשה ה-SEC כרגע. הוא הביע אכזבה קלה מחוסר הבהירות אך גם אופטימיות לגבי תחושת הפתיחות של הרגולטור.
חידוש ההכרה בנכסים
למרות חוסר הודאות, מה שחשוב הוא שגראצ'י גילה כי הוא מעריך את ההכרה של הרגולטור בהגשות עבור ETF של ביטקוין ואת'ריום, בפרט בהקשרים של יצירה ופדיון של הנכסים הללו. הוא ציין גם כי נושא ההשקעה ב-staking באת'ריום, אשר קודם לכן נדחה על ידי הרגולטור, נמצא שוב על השולחן, כמו גם בקשות שנותרו פתוחות עבור ETF של SOL, XRP, LTC ו-DOGE. גראצ'י ראה בכך סימן ברור לפתיחות לבחינה קונסטרוקטיבית של הנושא.
בנייה על שיחה לא על אכיפה
בהתייחסות לתהליכים הפנימיים במוסד הרגולטורי, הוא ציין כי ישנה עלייה במשמעות השיח כדרך לבסס רגולציה, בניגוד לגישה הקודמת שהתמקדה במידה רבה באכיפה ודחייה של בקשות. סוג זה של רגולציה יכול להוות שינוי מבורך עבור השוק.
היתרונות של ETF
אחד היתרונות המשמעותיים שבהם נמנים הוא הפוטנציאל שה-ETF יאפשר למשקיעים גישה לעולם המטבעות המערפלים דרך בורסה מוסדרת, מבלי הצורך לבצע עסקאות באמצעות מפתחות פרטיים או ארנקים דיגיטליים. זה יאפשר להביא לאימוץ מוסדי רחב יותר את הנכסים החלופיים הללו.
יתרון נוסף הוא שהשוק המוסדר מספק רמה גבוהה יותר של אמינות וביטחון למשקיעים, בכך שהוא מציע מתודולוגיות השקעה שקופות ומוסדרות. כאשר משקיעים יודעים שהם פועלים במסגרת כללים ברורים ובהסדר מפוקח, זה יכול להקל על החששות שקשורות להשקעות במטבעות דיגיטליים.
האופק הלא ברור
למרות ההשגים המיוחלים וההכרה בהגשות, יש עדיין המון אי-ודאות הקשורה לעתיד. התאריכים לצבירת ההכרה והאישורים נראים רחוקים, ולמעשה אין לנו לוח זמנים ברור או ערבויות ברורות. השוק עובר מהלכים איטיים ודרושים הרבה סבלנות מצד המשקיעים.
בעוד שדרך נוספת לבחון את העתיד היא לעקוב אחרי רגולציה סביבתית והשפעות כלכליות נוספות. לא ניתן להעריך במדויק מה יקרה בשוק בשנים הקרובות, וההמתנה להבהרות נוספות היא בלתי נמנעת.
סיכום המצב הנוכחי
לסיכום, בעוד שהשוק למטבעות דיגיטליים מתפתח במהירות, ההבנה שה-SEC מחפש לנהל שיח ולא לסגור דלתות מאפשרת להרגיש שינוי. השיחות והגשות ה-ETF עשויות לשנות את המערכת, אולם זהו תהליך יזום שדורש סבלנות והתבוננות לטווח ארוך.
גראצ'י שעומד בחזית השיח הזה משדר אופטימיות, ומדגיש את החשיבות של תקשורת בעבודת רגולציה, והאמונה שצעד זה יכול להוביל לאימוץ רחב יותר של נכסים חלופיים. אך ככל שהמסלול לא ברור, רמת המתח בשוק נשמרת.
