איך יושפע מחיר XRP מהפיתוחים החדשים?
האם אנחנו עדים לשינוי הגדול שישפיע על שוק הקריפטו? התפתחויות משפטיות ורגולטוריות האחרונות עשויות לשנות את העתיד של XRP והאם אנחנו בדרך לעלייה מחודשת במחיר?
Ripple Labs, שידועה במקור בשם OpenCoin, הוקמה במטרה לפתח מערכת מבוזרת שתספק עסקאות מהירות וזולות, תוך חיבור בין נכסים דיגיטליים לבין התחום הפיננסי המסורתי באמצעות ה-XRP. בניגוד לביטקוין, Ripple משתמשת באלגוריתם קונצנזוס ייחודי, התלוי בולידטורים שנשלטים על ידי בנקים.
בשנת 2020, ה-SEC (נציבות ניירות ערך של ארצות הברית) תבעה את Ripple, בטענה כי ה-XRP הוא נייר ערך ללא רישוי. לאחר מכן, בית המשפט קבע כי ה-XRP אינו נחשב לנייר ערך במכירות לקמעונאים, אך נמצאו הפרות במכירות לארגונים.
הזמן המלא של SEC נגד Ripple
המאבק המשפטי בין Ripple Labs לבין ה-SEC בארצות הברית החל ב-22 בדצמבר 2020, כאשר ה-SEC האשימה את מנכ"ל Ripple, ברד גארלינגהוס, ואת המייסד המשותף, כריס לארסן, בביצוע הנפקת ניירות ערך שלא נרשמה על ידי מכירת XRP.
ה-SEC טענה כי Ripple גייסה 1.3 מיליארד דולר ממכירות ה-XRP, והסבירה כי שליטת החברה על הסupply של ה-XRP וקידום ערכו עונים על קריטריוני מבחן האוווי (Howey test) של נייר ערך. Ripple הכחישה את ההאשמות, והצהירה כי ה-XRP הוא מטבע דיגיטלי, ולא נייר ערך.
גורם מרכזי במקרה היה המבנה הייחודי של Ripple. בניגוד למטבעות דיגיטליים מבוזרים כמו ביטקוין, Ripple מפעילה רשת של שרתים הנשלטים על ידי בנקים כדי לאמת עסקאות, וכל מלאי ה-XRP, הכולל 100 מיליארד טוקנים, נכרה מראש.
ביולי 2023, השופטת אנליסה טורס נתנה פסק דין מעורב שסיפק בהירות רגולטורית. בית המשפט קבע כי ה-XRP עצמו אינו נחשב באופן מובהק לנייר ערך, והעניק הקלה למשקיעים הקמעונאיים. עם זאת, השופטת קבעה כי מכירות ה-XRP של Ripple לארגונים נחשבו לעסקאות ניירות ערך, והדגישה את החשיבות של אופן השיווק והמכירה של נכסים דיגיטליים.
ערעור חדש של ה-SEC
המאבק המשפטי התגבר כאשר הן Ripple והן ה-SEC הגישו ערעורים ב-3 באוקטובר 2024, והעבירו את המקרה לבית המשפט לערעורים של המעגל השני. בינואר 2025, ה-SEC הגישה את המסמך הראשון שלה, וטענה כי בית המשפט המחוזי טעה בקביעתו כי מכירות ה-XRP של Ripple לא עמדו בדרישות מבחן האוווי.
הסוכנות מבקשת להפוך את הקביעה כי מכירות השוק המשני של ה-XRP אינן עסקאות ניירות ערך. בכיר המשפטים של Ripple, סטיוארט אלדרוטי, הביע תמיהה על טיעוני ה-SEC, והדגיש כי הם חוזרים על עצמם והופכים לפחות רלוונטיים בתנאים הרגולטוריים המשתנים. החברה אופטימית לגבי הסיכוי שהמקרה יגמר תחת ההנהלה הידידותית לקריפטו של יו"ר ה-SEC המחליף, מארק אויודה.
תקווה חדשה
קומיסר ה-SEC מהמפלגה הרפובליקנית, מארק אויודה, מונה כיושב ראש זמני של הסוכנות. אויודה, אשר נחשב למבקר קשה של הגישה הקודמת של ה-SEC ל"רגולציה דרך אכיפה", חזה שינוי לעבר אכיפה מקלה ויותר בהירות רגולטורית.
Ripple והתחום הרחב של קריפטו מקווים לשינוי רגולטורי שיעדיף חדשנות על פני תביעות משפטיות. סטיוארט אלדרוטי צפה שההנהלה החדשה תתנגד לערעור הנוכחי של ה-SEC נגד החברה ותעכב אפשרויות אכיפה נגד חברות קריפטו גדולות אחרות.
בינתיים, ה-SEC פועל להקים צוות ייעודי לקריפטו, בראשות קומיסר הייסטור פירס, במטרה לפתח מסגרת רגולטורית כוללת לנכסים דיגיטליים. יוזמה זו התקבלה בחיוב על ידי משתתפי התעשייה, אשר במשך זמן רב החזיקו בצורך בכללים ברורים ועקביים.
האם ה-SEC יפסיק את המקרה נגד Ripple?
נראה כי ה-SEC מתכנן להפסיק מקרים משפטיים הקשורים לקריפטו שאינם נוגעים להונאה, כאשר חלקם עשויים להיפסק, כך מצביעים דיווחים לאחרונה. הסוכנות צפויה להתחיל לעצב מחדש את המדיניות שלה כבר בשבוע הבא, בעקבות העזיבה של יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר.
הקומיסרים הרפובליקנים, מארק אויודה והייסטור פירס, צפויים להוביל מאמצים לקבוע כללים ברורים יותר לקביעת האם טוקן מסוים נחשב לנייר ערך, מהלך שיכול להביא בהירות רגולטורית נחוצה מאוד לתעשייה.
השלכות על מחיר ה-XRP
בין השנים 2012 ל-2018, חווה ה-XRP שינויים דרמטיים במחירו. בתחילה, היה ערכו פחות מ-0.01 דולר בשנת 2012, והוא לא חווה הרבה פעילות עד שריפל פתחה שותפויות עם מוסדות פיננסיים בין השנים 2014 ל-2016, אף כי מחירים נותרו מתחת ל-0.01 דולר.
הגל של קריפטומטבעות ב-2017 סימן נקודת מפנה, כאשר ה-XRP קפץ מ-0.006 דולר ליותר מ-1.00 דולר עד דצמבר, כאשר האינטרס הגובר בטכנולוגיית Ripple והמסחר הספקולנטי קידמו את העלייה. בינואר 2018, הגיע ה-XRP לשיא כל הזמנים של 3.84 דולר לתקופת השיא של השוק.
עם זאת, הנפילה בשוק הרחב באותה שנה גרמה לערך ה-XRP לרדת במהירות ל-0.60 דולר בפברואר ולהתייצב בסביבות 0.30-0.40 דולר עד סוף השנה. תקופה זו הדגישה את הצמיחה של ה-XRP ואת הפגיעות שלו למגמות שוק וספקולציות.
התביעה של ה-SEC נגד Ripple בנובמבר 2020 גרמה לירידת מחיר ה-XRP בחדות מ-0.70 דולר ל-0.20 דולר. ה-XRP חווה זינוק משמעותי במחיר בשנת 2021, אך המומנטום שלו דעך במהלך 2022. עד ה-30 בנובמבר 2024, ה-XRP נסחר היה ב-$1.94 לטוקן.
ב-16 בנובמבר, מחיר ה-XRP הגיע ל-$1 לראשונה מאז 2021. בנוסף, שווי השוק עלה ב-26.76% ל-$57.98 מיליארד, בעוד נפח המסחר הגיע ל-$13.13 מיליארד. עם המינוי של הממונה החדש על ה-SEC, גובר האופטימיות בקרב התחום של קריפטו. רבים צופים כי יורשו יאמץ גישה חיובית יותר כלפי נכסים דיגיטליים.
אם הפראקטלים ההיסטוריים יחזיקו, ה-XRP עשוי למקד את שאיפותיו לנסות לחזור לשיא של 2018, 3.41 דולר, כאשר התחזיות ארוכות הטווח מכוונות לרמת הפיבונאצ'י 4.236 בסביבות 13.93 דולר. הבסיסים הכלכליים תומכים במידה רבה בתקלות לריצה עליות ממושכת, תואמים את התחזיות הטכניות.
