מחיר הביטקוין עמד בפני איום משמעותי, כאשר הוא נמשך מתחת לרף המרגש של 100,000 דולר. מבדיקה שנעשתה על ידי אנליסטים של JPMorgan, התגלה שירידה בולטת בביקוש המוסדי בתחום הקריפטו, ובפרט דרך חוזי עתיד על ביטקוין ואת'ריום.
ירידה בביקוש המוסדי, שוק החוזים מראה חולשה
לשוק המטבעות הקריפטוגרפיים יש היסטוריה של עליות מחירים שמקורן בביקוש של משקיעים מוסדיים. במהלך השנה האחרונה, משקיעים כאלה שיחקו תפקיד משמעותי בשיפוט השוק ובפרט בפריצת הביטקוין את רף ה-100,000 דולר. אך לאחר שהשוק הצליח לפרוץ את רמת המחיר הזו, לא הצליח הביטקוין להמשיך את המגמה החיובית, דבר שמעיד על האטה בהשקעות המוסדיות.
האטה זו בהשקעות המוסדיות לוותה בחקר של JPMorgan שנשלח לאחרונה ללקוחותיהם. אחת החששות הבוטאות במאמר היא הירידה בביקוש לחוזי הביטקוין ואת'ריום בשוק החוזים של הבורסה החקלאית של שיקגו (CME). מחקר הבנק מדגיש מגמה גוברת של חזרתיות, שהיא מצב שבו מחירי נקודת המסחר עולים על מחירי החוזים העתידיים.
לרוב, בשוק בריא, חוזים עתידיים מתומחרים גבוה יותר ממחירי המסחר הנוכחיים, בשל הציפיות לצמיחה עתידית. עם זאת, ההיפוך הנוכחי מאותת על כך שמשקיעים מוסדיים מהססים, ככל הנראה בשל חוסר באירועים חיוביים מיידיים שידחפו את המחירים למעלה.
“זהו פיתוח שלילי ומעיד על חולשה בביקוש,” כתב אנליסט JPMorgan ניקולאוס פאניגירזוגלו במאמר ששלח ללקוחותיו. “הירידה בביקוש מכיוונם של קרנות מזומנים וקרנות המבוססות על מגמות, כמו CTAs, השפיעה גם על החוזים על ביטקוין ואת'ר,” הוסיף.
מבחינת הייעוד החיובי של השוק, נצפתה האטה גדולה בהתרגשות סביב ההתפתחויות הנכונות לקריפטו שמגיעות מהממשל החדש של טראמפ בארצות הברית. כל מדיניות תומכת או רפורמות רגולטוריות בתחום הקריפטו ייתכן שלא תיכנסו לתוקף עד לחצי השני של 2025. לכן, הביטקוין ושאר השוק מצויים במצב של חוסר ודאות ללא מניעים חיוביים והמשכיות בנטילת רווחים.
האשמות בהונאת שוק
מלבד השינויים בתחושות המוסדיות, החשדות להונאת שוק מלאכותית התחזקו בקרב הקהילה הקריפטוגרפית. מנהיגים בתעשייה, כמו סמפסון מאו, מנכ"ל Jan3, העלו חששות שהקושי של הביטקוין להשיג תנופה מתמשכת מעל לרף ה-100,000 דולר נראה “מומצא.”
על פי דבריו, חלק מהשחקנים הגדולים בשוק סוחרים בהנחה גם כאשר משקיעים פרטיים מטפלים ברכישות באופן נקודתי, כלומר השקעה לפי מדד קבוע. ההאשמות הללו אינן חדשות, היות וההיסטוריה של הביטקוין מלאה בתקופות של חשדות להונאת מחירים מצד “דולפינים” (שחקני שוק גדולים). הגידול האחרון במספר המשקיעים המוסדיים רק מגביר את האפשרות להונאה שכזו יותר מאי פעם.
נכון לעכשיו, ערך הביטקוין עומד על 96,180 דולר, ירידה של 2% ב-24 השעות האחרונות. לפי המגמה הנוכחית, הביטקוין עשוי להמשיך להתייצב סביב רמות ה-100,000 דולר בטווח הקצר, לפחות עד לחצי השני של 2025. עם זאת, תחזיות המחיר של אנליסטים עבור הביטקוין נעות בין 150,000 ל-2 מיליון דולר.
נראה שהמצב הנוכחי והאתגרים העומדים בפני השוק נובעים מהיעדר מודלים חיוביים ומערכת בקרה לא מספקת לצרכי המשקיעים, דבר שמחייב את המשקיעים והמוסדות לשקול את ההשקעות בצורה זהירה יותר. ההשפעות ארוכות הטווח של השינויים הללו בשוק לא ברורות, אך מהמובטח שהן יהוו נושא לסקירה מתמשכת.
בין אם מדובר בחששות ממשקיעים מוסדיים או באשמות של מניפולציות, שוק הקריפטו מתמודד עם אתגרים משמעותיים המהווים סימן אזהרה לכל המעורבים בעסקות באזור הזה. ניתוחים מעמיקים יותר והבנה של דינמיקות השוק יהיו הכרחיים כדי להבין את הכיוונים העתידיים של הביטקוין ושל שוק הקריפטו בכלל.
תמונה מייצגת מ-Sky News, גרפים מ-TradingView
