היתרונות של הסטייקינג
בהודעת גרייסקייל צוין כי המהלך נועד להגביר את יכולת הקרנות לחקות את התשואות מהחזקת את'ר, תוך מתן יתרונות נוספים למשקיעים. באופן זה, המשקיעים יוכלו ליהנות מתשואות נוספות שאינן נובעות רק מדינמיקת מחירי המטבעות אלא גם ממנגנון ההכנסה המתקבל מהסטייקינג.
אינדיקציה מהמידע עולה כי אם המהלך יאושר, תתרחש מהפכה במבנה ההשקעה של קרנות את'ריום הנסחרות בבורסת ניו יורק. אך עם זאת, גרייסקייל הדגישה שהפעילות שלהם בתחום הסטייקינג לא תכלול מיתוג של 'סטייקינג כמבצע שירות', ולא תציע ליהנות מהכנסות קבועות או תשואות מובטחות על מנת להימנע ממצבים של חוסר הבנה מצד המשקיעים.
הקשר לבקשות נוספות ולמגמות בשוק
לצורך השוואה, יש לציין שבקשה דומה הוגשה מצידו של 21Shares, אשר הפכה לנציג הראשון בתחום ההשקעה שהתמודדה עם שוק ה-ETFs של את'ר עם יכולת הסטייקינג. ביולי 2024, ה-SEC אישרה את קיומם של ETFs בסטייל את'ר לאחר שהנפיקים הסירו את תגמולי הסטייקינג מההצעות הקודמות, מה שמעיד על שינוי מגמתי בתגובה של הרגולציה.
מעבר להסכמה על קרנות את'ר, מתועדים דיונים בשוק המצביעים על כך שה-SEC עשויה לשוב ולשקול את עמדתה לגבי הסטייקינג של קרנות נוספות, כולל ETFs מבוססי סולנה (Solana). יחד עם זאת, השינויים ברגולציות והגבלות העבר מעידים על התפתחות משמעותית בתחום ההשקעה הדיגיטלית. הרקע לשיפור הזה מתקשר בין השאר להתפטרות יו"ר ה-SEC גארי גנסלר מתפקידו, אשר מיוחסת בשוק כפקטור שזירז את הגשות ההשקעה באוצרות קריפטו.
הקשרים והשלכות עתידיות
בהקשר של התופעה הרחבה יותר בשוק הקריפטו, ההגשות שלאחר שינוי הנהגה ב-SEC כוללות לא רק את גרייסקייל ו-21Shares, אלא גם את Tuttle Capital Management, שהגישה הצעות לעשרה ETFs מבוססי קריפטו שונים כולל NFTs ומטבעות ממים. גם הקרנות Osprey ו-REX Shares לא טמנו ידם בצלחת והציעו ETFs לקונספטים כמו Dogecoin.
שינויים מכריעים נוספים מתרחשים גם בצד של Bitwise Asset Management, שכבר קיבלה אישור ראשוני מה-SEC על קרן דואלת להשקעה ב-Bitcoin ואת'ריום. מובהר כי יוצרי השוק פועלים כדי להתאים עצמם להתפתחויות המוכרות והשינויים הרגולטוריים שמתרחשים ברקע, ובכך לבסס סדר חדש בשוק ההשקעות.
סיכום ומבט לעתיד
באם תתקבל ההנחה לאישור הסטייקינג עבור ETFs של את'ריום, מדובר יהיה בהחלטה משמעותית שיכולה לשנות את פני התחום ולהקנות לו לגיטימציה רבה יותר בשוק ההשקעות המסורתי. הצעד הזה יסייע לא רק בהגדלת התשואות עבור המשקיעים, אלא גם בשיפור הדינמיקה השוקית סביב הקרנות הללו בעידן שבו משקיעים מחפשים כל הזמן דרכים חדשות לגיוון ההשקעות.
במציאות השוקית הנוכחית, המתמודדת עם שדות מסובכים ומורכבים של רגולציה, יכולת ההסתגלות והפיתוח מתבלטים כאפיקים שיכולים לקבוע את עתידו של שוק הקריפטו. עתיד זה טומן בחובו תקוות רבות עבור משקיעים שואפים לנצל את יתרונות הדינמיקה שנוצרה בעקבות ההתפתחות הטכנולוגית של השוק. בכל מקרה, הנושא ימשיך להיות במוקד הדיונים בשוק הקריפטו, כאשר עיני הציבור והמשקיעים רותמות לכל התפתחות חדשה בתוך התחום המרשים הזה.
