הסביבה הרגולטורית משתנה
עידן הזהב הרגולטורי יהיה אחת המגמות המרכזיות של 2025. הניהול הרגולטורי, כפי שמדגים זאת התקן MiCA (Markets in Crypto-Assets) של האיחוד האירופי, מתממש במדינות החברות באיחוד, כאשר החברות הראשונות מקבלות רישיונות ומסמימות קריטריונים מחייבים להתנהלות. צעד זה מסייע להכיר בתעשייה ובסיכוי שבסופו של דבר יהווה מודל למשלוחים אחרים.
עם זאת, ההבנה הרגולטורית האירופית לא ממומשת בכמה שוקי עולמיים, וחסרים גדרות מקיפות. חוסר אחידות זו יוצרת אי-ודאות עבור עסקים הפועלים על פני גבולות, ומקשה על מאמצי הציות.
סטייבל-קוין כאמצעי תשלום מרכזי
סטייבל-קוין יכול לשמש כאמצעי התקשורת הראשון של רבים עם נכסים דיגיטליים. בשווקים מתפתחים, בהם המטבעות המקומיים עשויים להיות תנודתיים וגישה לדולרים אמריקאיים מוגבלת, סטייבל-קוין יכולות להפוך לכלים קריטיים לתשלומים, חיסכון ועסקים. עם זאת, אימוץ נרחב תלוי בכמה גורמים מרכזיים, דוגמת הבהרת רגולציה, נגישות לתהליכי המרה ותשתיות.
על מנת לעודד אימוץ רחב של סטייבל-קוין, יש צורך בשלושה דברים עיקריים: ממשלות צריכות להגדיר כיצד הסטייבל-קוין משתלבים במערכות הפיננסיות, להבטיח גישה קלה להמיר בין סטייבל-קוין למטבעות מקומיים ולפתח תשתיות שיתאימו לעסקאות בסקאלה רחבה. כחלק מכך, אנו צפויים לראות בשנה הקרובה מעבר לדגמי האחזקה היברידיים, שבהם מוסדות פיננסיים מסורתיים, חברות מטבעות דיגיטליים ופתרונות אחזקת עצמי מתקיימים בו זמנית.
איוש שוק הקריפטו על ידי מוסדות גדולים
מוסדות פיננסיים גדולים, כגון מנהלי נכסים וקרנות רווחה ממשלתיות, מתחילים להיכנס לשוק הקריפטו. המעורבות שלהם מחייבת אכיפה קפדנית, מסגרת ציות ואסטרטגיות ניהול סיכון. במיוחד, שחקנים מוסדיים מעדיפים נכסים "נקיים", דוגמת ביטקוין "בתולי", על מנת להימנע ממבטים רגולטוריים לא נעימים.
מגמה זו מעוררת שאלות לגבי סגמנטציה בשוק וכיצד נכסים נקיים עשויים להיסחר בעדיפות, דבר שעשוי להשפיע על התנהגות השוק.
זמן לאימוץ של זהות מבוססת בלוקצ'יין
המעבר של בדיקות KYC הפיזיות למערכות זהות מבוססות בלוקצ'יין יכול לשנות את כללי המשחק. עם זאת, האימוץ תלוי בהכרת הרגולטורים במערכות זהות מבוססות בלוקצ'יין כהתקשרות חוקית ומקובלת.
בלא הכרה זאת, החדשנות לא תוכל להתממש בפוטנציאל הנדרש.
הטכנולוגיה מגוונת את תעשיית הקריפטו
טוקניזציה של נכסים אמיתיים(RWAs)
טוקניזציה הייתה נושא מרכזי בכנסים שונים. על ידי הצגת נכסים כמו נדל"ן, מניות ונכסים אחרים כסימנים בבלוקצ'יין, מוסדות יכולים לשחרר נזילות נוספת. בנוסף, הדבר עשוי להקל על משקיעים פרטיים להשתתף בעצם קניונים שבעבר היו נחשבים לשמורים למוסדות בלבד.
עם זאת, משפנים אלו נשארים רגישים. השוק במטבעות קריפטוגרפיים נוטה להנעות מגורמים חיצוניים, ומשקיעים פרטיים זקוקים להגנה נוספת אשר כוללת:
- שיפור החינוך הכלכלי כדי לעזור למשקיעים פרטיים לקבל החלטות מושכלות.
- יותר שקיפות בפרויקטים ובבורסאות.
- הטמעה של בנקודת בטחון מפני מניפולציות שוק ומרמים.
כסף מתכנת
בזמן שכסף מסורתי לא מספק את הכלים הנדרשים, כסף מתכנת מאפשר למשתמשים לקבוע חוקים בתוך עסקאות. המשמעות היא שפעולות פיננסיות יכולות להיות אוטומטיות, מותנות ועומדות בכללים המוכרים מראש.
ציות וניתוח בלוקצ'יין
כלים לניתוח בלוקצ'יין משולבים כיום בתהליכי ציות ל-AML ול-KYC. חיבור זה בין רגולציה לטכנולוגיה מאפשר לחברות לנטר עסקאות בזמן אמת, לזהות פעילות בלתי חוקית ולוודא עמידה בדרישות רגולציה.
שיטה זו מעידה על כך שהקריפטו לא מתרחק מהרגולציה, אלא מתאימה עצמה אליה. חברות המשתמשות בכלים אלו צפויות לקבל יתרון תחרותי ככל שסטנדרטים הציות הופכים מחמירים יותר.
הדרך קדימה
תעשיית הנכסים הדיגיטליים מתקדמת מעידן ספקולציה לאופק של תועלת וחוקיות. הצעד הבא תלוי בשילוב חכם בין חדשנות לרגולציה, דאגה להגנה על לקוחות פרטיים ובניית תשתיות ברות קיימא.
האזנה לצורכי השוק והצגת פתרונות מתאימים יכולה לקבוע את הצלחת המעבר לצורת חיי הכלכלה החדשה.
