בטווח הקצר, בי.טי.סי עשוי לראות עליות במחיר בעקבות שחרור נתוני מדד המחירים לצרכן בארה ב, אך עלייה משמעותית בסיכון להשקעות נראית לא סבירה.

דו"ח האינפלציה והגאות בנכסי סיכון

ביום רביעי, המשרד הממשלתי האמריקאי יפרסם את דו"ח מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש ינואר, שנמצא כעת במרכז תשומת הלב של הסוחרים והמשקיעים. הצפיות הן כי המידע יחשוף עלייה של 0.3% בהוצאות לחודש ינואר, ירידה מהעלייה של 0.4% שנרשמה בדצמבר. המידע השנתי הופך להיות מעניין כאשר צופים כי הוא יעמוד על כ-2.9%, תוך שמירה על רמתו מדצמבר.

המרכיב הליבה של האינפלציה

מדד הליבה, המנפה את המרכיבים המשתנים כמו מזון ואנרגיה, צפוי לעלות ל-0.3% מחודש לחודש, עלייה מה-0.2% שהיו בדצמבר. התוצאה השנתית צפויה להיות סביב 3.1%, ירידה קלה מ-3.2% שהתקבלו בחודש הקודם. נתונים נמוכים מהצפוי, במיוחד בתחום הליבה, עשויים להעצים את הציפיות להנחות ריבית נוספות מצד הפדרל ריזרב (Fed), דבר שיכול להוביל לירידת תשואות האג"ח ולירידת שער הדולר, ובכך להגביר את הביקוש לנכסים מסוכנים.

תחזיות שוק ריבית

כלים פיננסיים, כמו כלי FedWatch של CME, מעריכים כי נכון לעכשיו יש סיכוי של 54% שהפדרל ריזרב יחליט על הפחתת ריבית במהלך השנה. אך, חשוב לציין כי על אף שהפחתות ריבית אפשריות עשויות להעלות את הביטקוין, הן כנראה לא יהיו הסיבה העיקרית לפריצה מהטווח הנוכחי של ביטקוין שנע סביב $90,000 עד $110,000.

איומים לעתיד

מדדים שוק המתבוננים קדימה מעידים על כך ששיעורי האינפלציה עשויים לעלות בחודשים הקרובים, לאור החששות ממלחמת סחר, מה שמעיד על כך שהפדרל ריזרב עשוי להיות בתהליך מוגבל של הפחתת ריבית אגרסיבית. נתונים שנמצאים בעקיבות על ידי ניהול ההון של מוט קפיטל מצביעים על כך שמדדי SWAP לאינפלציה לשנתיים עלו כמעט ל-2.8%, הגבוה ביותר מאז תחילת 2023, מה שמעיד על כך שהשוק מצפה לעליית שיעורי האינפלציה בעתיד.

דורשי שינוי במדיניות

בנוסף, כמה בנקים להשקעות מאמינים שקריאה רכה של CPI לחודש ינואר לא תגרום להפחתת הריבית מצד הפדרל ריזרב. במהלך עדותו לקונגרס, יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, ציין כי הבנק המרכזי אינו ממהר להפחית ריבית. לפי הודעה שבועית של RBC, לא מצפים כי ההתפתחות באינפלציה תספיק כדי להניע את הפדרל ריזרב לבצע הפחתות נוספות השנה.

אינפלציה מתמשכת

חברת בלקרוק ציינה כי אינפלציית שירותים מתמשכת תעכב את הפדרל ריזרב מלבצע הפחתות ריבית. החברה מאמינה שהדו"ח הקרוב על CPI לחודש ינואר לא יביא לשינויים משמעותיים במדיניות הריבית של הפדרל ריזרב, שכן עליות שכר נותרות גבוהות מן הרמה הנדרשת כדי לאפשר לאינפלציה להתפשט חזרה ל-2%. אשר למצב ביטקוין, אם דו"ח ה-CPI יצביע על עליות גבוהות מהצפוי, ייתכן שהוא יימשך לעבר הקצה התחתון של הטווח הנוכחי של $90K-$110K.

סיכום

כשהשוק ממתין לנתוני CPI, ציפיות להגזמה במחיר ביטקוין לאו דווקא מבוססות על התפתחויות במדיניות הריבית, אלא גם על מצב השוק ותחזיות אינפלציה שיכולות להקשות על תמריצים נוספים. השיח הנוכחי מצביע על תמונה מורכבת שבה משקיעים צריכים להיות ערים לשינויים עתידיים ולזהירות רבה בשוק.