רקע מאקרו תומך
בתחילה, אנליסטים מסיטי צופים כי המצב הכלכלי הנוכחי ימשיך לתמוך במסחר בסיכונים במהלך הרבעון הראשון של 2025. עם זאת, הם מזהירים כי התחזיות לאחר מכן נראות פחות ברורות. קיימת אפשרות שהמצב הכלכלי ישתנה בהתאם למדיניות הכלכלית של טראמפ ולתנודתיות בשוק המניות. לאור זאת, מציינים האנליסטים, יכול להיות כי המצב המקרו יהפוך לפחות ידידותי, זאת לאור חוסר הוודאות במדיניות אמריקאית וצפיות לתנודתיות באג"ח ובמניות.
זרימה מתמשכת לקרנות ETF
אחד מהגורמים החשובים ביותר שצפויים להניע את הצמיחה של הקריפטו הוא זרימות חזקות לקרנות ETF הממוקדות בקריפטו. לאחר השקתן, קרנות אלו רוויות ווליום משמעותי, וההנחה היא כי הזרימות ימשיכו לגדול גם בשנת 2025. קרנות אלה מאפשרות למשקיעים גישה לתנועות המחיר של ביטקוין ואת'ריום מבלי צורך לרכוש את המטבעות בפועל. הזרמאות הכוללת ב-ETF ביטקוין מאז תחילת המסחר בינואר מסתכמת ב-36.4 מיליארד דולר, ואילו קרנות את'ריום צברו 2.4 מיליארד דולר מאז הכניסה שלהן לשוק ביולי.
קריפטו בתיקי השקעות מגוונים
תשלומים מותאמים לתיקים קבוצתיים של נכסים גם הם מהווים גורם חיוני. פרשני סיטי טוענים כי ביטקוין הכניס ערך לתיקים מגוונים במהלך העליות בשנה החולפת. עם זאת, ביטקוין נותר נכס חסר יציבות עם סיכון גבוה, והקצאות הגבוהות מ-3% עשויות להוסיף 10% או יותר לסיכון הכולל של תיק הנכסים. לפיכך, נדרשת תשואה גבוהה בכמה עשרות נקודות כדי להצדיק הקצאה של 1% בתיקים, ודרישות גבוהות הרבה יותר לאחוזים גבוהים.
הנפקת סטייבל קוין
נושא נוסף שצפוי לתמוך בשוק הקריפטו הוא הנפקת סטייבל קוין. הציפיות להנפקות נוספות גדלו לאחר הניצחון של טראמפ, ובייחוד לאור ההתלהבות המחודשת בתעשייה. סטייבל קוין נועד לשמר מחיר סטנדרטי לאורך הזמן, בדרך כלל על ידי קישור לדולר אמריקאי, דבר המפחית את התנודתיות בהשוואה למטבעות קריפטו כמו ביטקוין, בתנאי שספק הסרטיפיקציה אכן מעמיד ערבויות מתאימות.
עם תוספות חדשות לשוק זה, מתעורר איום למצבה של Tether, המובילה כיום בשוק הסטייבל קוין. שותפויות חדשות בין חברות כמו Circle לבין חילופי מרכזיים כמו Binance עשויות לאותת על שינוי במעמד הסטייבל קוין.
אימוץ נרחב יותר
חלק מהנושאים החשובים ביותר למעקב הם הסימנים לאימוץ רחב יותר של מטבעות קריפטו. בזמן שפעילות ה-ETF והשוק הכללי השתפרו, יש צורך באימוץ נרחב יותר על מנת לייצר תשואות שמעבר להתרגשות שלאחר הבחירות. פרשני סיטי עוקבים אחרי כמויות ביטקוין, ערכי שוק של סטייבל קוין וכמויות הולכות ומתרקמות במדינות שכוללות בעיות במטבעות הכספיים שלהן, כמו טורקיה, ארגנטינה ווונצואלה.
רגולציה פחותה
בסופו של דבר, אחת הנושאים המרכזיים שצפויים להיגרם בשנת 2025 היא הרגולציה. טראמפ, שנכנס לתפקידו, מינה מספר מועמדים התומכים בקריפטו לממשלתו. עם זאת, העקרונות המדויקים של המדיניות עדיין לא ברורים, אך הכללית היא שסביר שהרגולציה תהיה פחות מחמירה, עובדה שעשויה לתמוך באימוץ נרחב יותר של הקריפטו.
הסיוע הזה יכול להציג יחס חדש בין הרגולציה על ידי אכיפה לרגולציה שנעשית על ידי חקיקה – יותר מאשר הסרת רגולציה, מדובר בהסרת מכשולים.
בסיכום, הקריפטו עמד בפני אתגרים רבים אך גם הזדמנויות פוטנציאליות רבות בשנת 2025. גורמים כמו רקע מאקרו, זרימה לקרנות ETF, והנפקת סטייבל קוין צפויים לשחק תפקיד מרכזי בהצלחת הענף. בעידן זה, שבו השוק והרגולציה נמצאים בתהליך של שינוי, נדרשת תשומת לב קפדנית לכל שינוי במגמות ובנתונים שיעצבו את הסביבה הזאת.
